Q3 avgörande för flera svenska spelbolag

Q3 avgörande för flera svenska spelbolag

2015-10-19
Aktiekoll
Det tredje finansiella kvartalet avslutades förra månadsskiftet vilket betyder att alla börsnoterade bolag i skrivande stund jobbar frenetiskt med att få ordning på sina bokslut. Speltillverkaren NetEnt och operatören Betsson presenterar båda sina respektive kvartalsrapporter redan den 22/10 medan Unibet släpper sin den 4:e november. Vi här på Svenskacasino har noggrant följt de stora svenska bolagen med någon slags casinokoppling men tänkte inför nästa kvartalsrapport även inkludera och presentera några lite mindre svenska spelbolag som imponerat på börsen under året. Det genomgående temat har varit spikrak uppgång men vissa bolag har utan förklaring lämnats i dammet efter andras spontana rivstarter.

De stora väletablerade bolagen som Unibet och Betsson har agerat draglok för hela branschen med ekonomiska resultat och strategiska förvärv som styrker deras värdeökning. Men bland småbolagen finns en hel del frågetecken angående värdedubbleringar som skett bokstavligen över en natt. Det är naturligt att de stora bolagens resultat får stå modell för branschen i stort men varför just vissa bolag dragits med i kursuppgångarna är en mer svårtolkad historia. Att branschen är stekhet råder det däremot inga tvivel om men jakten på nästa mångdubblare och kortsiktiga placeringar i småbolag med potential snarare än historiska resultat eller strategier för framtiden har skapat underliga handelsmönster och extrema svängningar. Läs vidare om du är intresserade av hur utgångsläget ser ut inför kommande rapporter för de mest intressanta svenska spelbolagen på börsen.

Om vi lite snabbt betar av de stora bolagen Betsson, Unibet och NetEnt så kan vi se att utvecklingen är snarlik varandras. En stabil uppgång under 2015 utan större bakslag eller inbromsning. Alla bolag har levererat fina resultat men tredje kvartalets rapporter är avgörande för den fortsatta utvecklingen. Skulle alla tre bolag mot förmodan visa på minskade intäkter och tillväxt är det inte otroligt att de drar med sig större delar av branschen och att sötebrödsdagarna som pågått i flera år för spelbolagen kan vara över. Sämre än väntade rapporter behöver inte nödvändigtvis betyda en hård rekyl nedåt för aktierna men räkna med en inbromsning och stabilisering av kursen fram till fjärde kvartalets resultat kan bekräfta att ett eventuellt trendbrott är förestående. Allt pekar dock på att de kommande rapporterna kommer vara bra och att tillväxttakten håller i sig.

(NetEnt (grön), Betsson (orange), Unibet (blå))



För Cherry är kommande rapport deras viktigaste på väldigt länge men då det inte var så länge sedan vi skrev om Cherry-aktier och deras framtidsutsikter håller vi oss kort här också.. De har spåtts att för första gången på flera år gå med vinst och skulle de backa nu är det inte omöjligt att de tappar stora delar av den värdeökning de gjort sedan juni i år. Att bolaget står och faller med nästa rapport är en stor överdrift då Cherry står väl rustat för framtiden med bland annat en fot i den tyska marknaden, men framför allt inför en eventuell svensk lagreglering 2017-2018 och med deras in-house speltillverkare Yggdrasil. En sämre rapport än väntat kommer bromsa Cherrys framfart men knappast stoppa värdeökningen på längre sikt. Deras flaggskepp är Cherry Casino men de har fler kända varumärken under sig, som bland annat ett av våra favoritcasinon SveaCasino. Kursen har fortsatt att öka sedan rapporten Q2 och att den går uppåt även så här tätt inpå nästa rapportsläpp indikerar marknadens positiva förväntningar på rapporten Q3.



Mr Green är ett av de stora frågetecknen för året. Trots bra rapporter och ett välskött bolag har aktiekursen stått i princip helt stilla. Intäkterna har i år ökat med 23% och Mr Green har erhållit spellicenser från både Italien och senast Storbritannien, men aktien står ändå och stampar. En teori är att denna expansion i nya länder kommer medföra stora marknadsföringskostnader vilket i sin tur kan tynga resultaten framöver. Att aktien inte rör på sig ter sig ändå väldigt underligt tycker vi här på Svenskacasino men kanske kan det även ha att göra med vad vi tangerat vid tidigare: i jakten på nästa börsraket har Mr Green helt enkelt gått investerare obemärkt förbi trots fina rapporter. Mycket verkar hänga på hur Mr Green casino klarar av att slå sig in på nya marknader och det kommer inte nästa rapport säga så mycket om rent ekonomiskt. Och om året som gått är någon slags indikation på framtiden så spelar det inte så stor roll vad det står i rapporten, aktien kommer ändå vara fast i sitt snäva handelsintervall.



Låt oss släppa de större bolagen och kika lite på ett par mindre aktörer. Om vi börjar med PlayHippo AB (f.d. United Media) vars största inkomstkällor är nätcasinot Playhippo och bingosajterna Lyckobingo och Happybingo. De har nästan dubblat sitt börsvärde sedan augusti utan någon direkt anledning. Den senaste rapporten var visserligen bättre än på länge och visade stora intäktsökningar och ett resultat som slutade på ungefär plus-minus noll. Vissa oklarheter med definitioner i rapporten gör dock att vi inte känner oss helt övertygade om att PlayHippo går så bra som siffran på första och sista raden antyder. De skriver att de haft intäkter till ett värde av 5,6 miljoner kronor, en ökning med 281% i jämförelse med föregående år, men samtidigt har ”spelöverskottet” (vad som blir över efter att till exempel free spins och bonusar dragits av) bara ökat med 13%, men exakt vad PlayHippo menar med ”spelöverskott” framgår tyvärr inte i klartext. Sen har vi också affären där United Media förvärvade själva PlayHippo.com den 17:e april vilket innebar att spelardatabasen jämfört med samma tid 2014 ökat med 378% (till ungefär 430 000 totalt). Skummar du bara igenom rapporten och ser intäktsökningar på 281% och en 381% ökning av antalet spelare känns det som ett tåg man gärna hoppar på så fort som möjligt, och kanske är detta anledningen till varför kursen har utvecklats som den gjort på sistone. Rapporten Q3 blir minst sagt intressant och kanske bekräftas våra farhågor att siffrorna är aningen polerade. Den som lever får se.



Ett annat lite mindre svenskt spelbolag som vi ställer oss lite frågande till är Net Gaming som nästan fyrdubblades i värde under augusti och september för att sedan falla tillbaka aningen. Trots tillbakagången har bolaget ökat i värde med över 300% sedan årsskiftet då aktien handlades för ca 50 öre styck. Nu ligger den kring 2,3 kronor styck men peakade så sent som första oktober kring närmare 4 kronor. Ökningen gör de till ett av de spelbolag som gått allra bäst i år sett till börsvärdeökning. Detta utan att egentligen kommunicerat några förändringar eller varit aktuella i media. När vi tittat runt på lite olika aktieforum runt om har ingen någon direkt förklaring till varför bolaget plötsligt skulle vara värt över 120 miljoner kronor. Net Gaming vänder sig inte direkt mot oss svenskar, deras största inkomstkälla är CasinoLoco som riktar sig mot den sydamerikanska marknaden och har en enorm spelardatabas där. En liten men extremt viktig detalj rörande detta nätcasino är att alla NetEnt-spel legat nere ”for maintenance” som det står på deras sajt i över en månad. Vad det här beror på är oklart men det kommer definitivt påverka intäkterna på något sätt. Vi är lite dåligt insatta i sydamerikanska spelvanor men hos svenska nätcasinon är det inte ovanligt att upp emot 70% av spelintäkterna kommer från just NetEnt-spel. En förklaring på detta kommer förhoppningsvis i nästa rapport



AHA World är också en lite mindre aktör på den svenska marknaden som med varumärkena ahaCasino och ahaBingo sakta börjar närma sig lönsamhet. I senaste rapporten är det fortfarande minussiffror men det går klart bättre än tidigare år. Samtidigt har de också gjort några intressanta strategiska satsningar under året. Ett nytt affiliate-progam har lanserats för att minska marknadsföringskostnader, något som kan vara smart då de även utökat varumärkesportföljen på sistone. De förvärvade under sommaren SwedenCasino som inkluderade en kunddatabas på ca 14000 spelare. Under året har också ett casino vid namn Mobocasino lanserats som ett steg att ta ytterligare marknadsandelar inom den växande mobilsektorn där allt fler spel sker. Aktiekursen har sedan årsskiftet ökat med ungefär 60% men det har inte varit någon spikrak uppgång. Aktiens kräftgång har avlösts av snabba upp och nedgångar men verkar nu ha stabiliserats något kring tre kronor per aktie i väntan på nästa rapport. Det är förmodligen för tidigt för de nya sajterna att nämnvärt påverka resultatet positivt för Q3 och det dröjer med säkerhet ytterligare några kvartal innan de går med vinst, men på lite längre sikt finns det potential för ytterligare uppsida. Jämför man bolagets spelöverskott med Net Gaming och PlayHippo gör de klart bättre ifrån sig vilket antingen tyder på en övervärdering av de sistnämnda eller att Aha är undervärderade. Om Q3 skiljer agnarna från vetet och vem som är vem i den frågan återstår att se.



De slutsatser man kan dra av året som gått är att branschen fortsätter att gå på högvarv och växer så det knakar. Framgångssagan NetEnt och de största bolagen Betsson och Unibet fortsätter leverera starka tillväxtsiffror men här anar vi att investerare kan känna att tåget redan har gått. Det är svårt att psykologiskt köpa in sig i en aktie som ligger på rekordnivåer när den gängse uppfattningen om aktiehandel är att köpa lågt och sälja högt. Istället letar sig investerare och småsparare nedåt i listorna av spelbolag i hopp om att för en billigare peng kunna rida på tillväxtsvågen. Det kan vara därför vi sett så stora ökningar utan egentlig anledning i småbolagens värderingar. Om det är början på en spelbolagsbubbla låter vi vara osagt men så länge de största bolagen fortsätter visa bra resultat kommer de mindre spelbolagen också påverkas positivt i jakten på nästa aktieklipp. Det svåra är att förutse vilka dessa bolag är då det snarare verkar vara efterfrågan på billiga potentiella kursdubblare än bolagens fundamentala framtidsutsikter som avgör aktiebolagens totala börsvärde.

Bilder och kursinformation är hämtat från Avanza den 19/10 - 2015 och kvartalsrapporter från respektive bolagssida.

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/488686/aha-world och http://www.ahaworld.se/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/5482/betsson-b och http://betssonab.com/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/51127/cherry-b och http://cherry.se/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/158928/netent-b och https://www.netent.com/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/175009/net-gaming-europe och http://www.netgaming.se/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/365315/playhippo och http://playhippoab.se/

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/56267/unibet-group och http://www.unibetgroupplc.com/
Svea laddar inför helgen med casinobonusar och prispengar!
Svea laddar inför helgen med casinobonusar och prispengar!
2017-08-22

Insättningsbonus Det svenska casinot Svea har redan idag börjat uppladdningen och nedräkningen inför helgen, en helg som på casino kommer bli riktigt bra. Vi... Läs mer

Nytt casino lägger ribban högt för bonusar
2017-08-18

Vårt senaste tillskott i listan över nya casinon känns kanske inte helt korrekt kategoriserat med tanke på att de drog igång sin verksamhet redan 2009. Sett som ett svenskt casino är det ändå sprillan

Casino bjuder på hög spänning, högspänning och bonus!
2017-08-16

Det vanligaste sättet att locka spelare till sitt svenska casino är som bekant att bjussa på free spins. Då de flesta gör detta försvinner charmen en aning och nya grepp krävs i den stenhårda konkurre

Svenskt casino kan det här med kampanjer!
2017-08-14

Smileys, emojis, emoticons, eller vad du föredrar att kalla de där otaliga figurer som används för att sätta lite guldkant på sms och andra meddelanden är aktuellare än någonsin. En film rullar just n

Bäst casino om du gillar omsättningsfri bonus-belöning
2017-08-11

Med lite dryga två veckor kvar av nätcasinot Thrills Sommar-Grand Prix ska vi inte sticka under stol med det faktum att du förmodligen inte kommer få dra till Abu Dhabi i höst och se på F1, försprånge

Födelsedag med fiskdamm och free spins!
2017-08-08

Svenska Casinostugan firar just nu treårsjubileum och som du ser har Ture tagit på sig sin allra finaste flanellskjorta och tänt ljuset i tårtan. Han har även fyllt casinokalendern med förbättrade erb

Rainbow Ryan
Rainbow Ryan
7.1

Yggdrasils julisläpp 2017 har ett irländskt tema som lite okonventionellt blandas med rock...

Butterfly Staxx
Butterfly Staxx
8.5

I midsommarveckan 2017 lanserade NetEnt den vackra casinosloten Butterfly Staxx. Många had...

Copy Cats
Copy Cats
9.2

I maj 2017 släppte NetEnt det här färgglada och trivsamma casinospelet som passar både kat...

Ivanhoe
Ivanhoe
9.0

Otaliga är de nyårsdagar då äventyrsfilmen IVANHOE har rullat i svenska TV-apparater. Alla...

Fairytale Legends: Hansel & Gretel
Fairytale Legends: Hansel & Gretel
9.6

I april 2017 släppte NetEnt äntligen sin andra slot i serien "Fairytale Legends". Den förs...