Registrera dig idag för att ta del av exklusiva bonusar!

Var först med att få de senaste välkomsterbjudandena, gratis bets, tips och strategier

Cherrys storsatsningar ger snart frukt

2015-09-01

Personal

Cherrys storsatsningar ger snart frukt
Alla som testat någon av Cherrys spellösningar online - eller offline också för den delen - vet att de levererar en toppenprodukt men ställer sig kanske frågande till varför de inte är större än de är med tanke på sin unika position och långa erfarenhet av den svenska spelmarknaden. Cherry visar fortfarande ett negativt resultat i sin senaste ekonomiska rapport, men prognoser pekar på att sista kvartalet kommer vara då de senaste årens stora satsningar börjar generera vinst till aktieägarna. Det kan på sikt även gynna oss casinoentusiaster då ett större ekonomiskt svängrum kan innebära bättre bonusar och generösare kampanjer.


(Tabeller saxade från: http://www.aktiespararna.se/pagedir/432060/150515%20Analysguiden%20Cherry%20uppdatering.pdf)

Inledningsvis ska det påpekas att vi inte har vare sig kompetens eller tillstånd att sprida investerings- eller finansanalyser. Det här är alltså ingen uppmaning till att investera utan snarare en introduktion till ett svenskt bolag som vi känner levererar en stabil produkt, något vi faktiskt har kompetens att avgöra.

Efter fina förvärv under året och en rapport som pekar på kraftigt förbättrade siffror har Cherry-aktien ökat något, men än finns det utrymme uppåt om man får tro analytiker. Dels gick de in i 2015 med ett stort uppköp av en ledande affiliate i branschen vid namn Game Lounge. De köpte i sin tur upp ett stort finländskt affiliate-nätverk under sommaren och har därmed stor närvaro på den nordiska marknaden. Detta har redan minskat kostnaderna för att attrahera nya kunder till Cherrys olika onlineverksamheter och borde även på sikt minska kostnader för marknadsföring över lag. Att lägga mellan 40-50% av intäkter på marknadsföringskostnader är inte ovanligt i branschen men Cherry verkar trots tillväxt ha dragit ner aningen på den andelen den senaste tiden.

+
(Källa: Avanza 1/9-2015 https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/51127/cherry-b)

Men uppköpet av Game Lounge är inte Cherrys största affär i år: det är sommarens uppköp av den tyska speloperatören Almor. Den affären innebär dels en fot in på den reglerade tyska marknaden för fortsatt expansion men inte minst en kunddatabas på ca 350,000 spelare, varav 55,000 varit aktiva under första halvan av 2015. Den siffran kan jämföras med Cherry's egna varumärken som sammanlagt hade 26,185 aktiva kunder under första halvan av 2015 och en total spelardatabas på 555,214 enligt den senaste delårsrapporten.

En annan intressant del av Cherry är deras egen speltillverkare Yggdrasil som även den börjar visa betydande siffror. Intäkterna ökade från 1,0 miljon kronor för K2 2014 till 2,2 miljoner för samma period 2015. Men framtiden ligger för Yggdrasils fötter som under 2015 skrivit mer än ett 20 tal kontrakt om att tillhandahålla sina spel hos olika nätcasinon. Under perioden jan-jun 2014 var 4 operatörer integrerade i Yggdrasils system, siffran för samma period i år ligger på 17. Detta är vid blotta anblick en markant ökning men innebär betydligt mer med tanke på att det rör sig om så pass stora aktörer som till exempel Betsson, Unibet och Mr Green för att ta några svenska exempel. De resultat som Yggdrasil tidigare visat har alltså nästan uteslutande genererats via Cherrys egna labels, som SveaCasino (årets bästa casinolansering enligt oss) och CherryCasino. När de nya avtalen implementerats fullt ut kommer exponeringen för Yggdrasils spel mångdubblas och därmed även tillväxtpotentialen. Betsson med hundratusentals aktiva kunder per månad gick live med hela Yggdrasils spelportfölj så sent som för någon vecka sedan så de är inte inkluderade i några siffror som hänvisas i den här artikeln (förutom indirekt i prognoser för framtiden).



Sedan har vi en annan aspekt av Cherry som gör att de har en helt unik position på den svenska marknaden. De är fortfarande marknadsledande i Sverige på restaurangcasino. Det innebär att de som enda stora svenska spelbolag redan har en svensk spellicens. Inom en tre till fyra års period väntas Sverige införa ett nytt licenssystem som innefattar nätspel vilket Cherry då ligger väl positionerade för att utan problem kunna införskaffa. Det är ännu oklart hur en sådan lagstiftning kommer se ut och den kommer förmodligen innefatta en del restriktioner vad gäller marknadsföring. Men Cherrys närvaro på över 250 restauranger och nattklubbar landet över innebär eventuellt en unik kanal att marknadsföra det växande nätspelsegmentet utan större investeringar. För att inte tala om andra potentiella tekniska synergier som vi bara kan spekulera i.

När finansanalys och rådgivningsbolaget Redeye för bara någon vecka sedan släppte sin egen analys sattes i vanlig ordning tre riktkurser för aktien efter 2018. Bear, base och bull som på börsspråk helt enkelt betyder dåligt, normalt och bra. I björn-fallet som alltså är det sämsta scenariot spås en riktkurs kring 60 kronor per aktie vilket skulle innebära att bolaget inte expanderar tillräckligt på den europeiska marknaden och att Yggdrasil inte lyckas etablera sig nämnvärt på marknaden. Motsatsen är tjurscenariot där allt går Cherrys väg de kommande åren. En starkare än väntad tillväxt med tillhörande bättre vinstmarginal för såväl Yggdrasil och Cherrys varumärken online krävs för att detta scenario ska anses uppfyllt. Om detta drömscenario skulle slå in tror Redeye på en kurs kring hela 200 kronor per aktie.



Om däremot allt skulle hålla i sig och Cherry fortsätter balansera lyckade investeringar och ett fortsatt utvecklingsarbete med redan existerande produkter spås kursen handlas kring 120 kronor per aktie. Detta scenario tros ha en 50% sannolikhet att hända medan björn- och tjurscenariot har en sannolikhet på 25% vardera att slå in. Det här betyder att även i det fall som Redeye målar upp där Cherry ligger sämst till finns ändå en potentiell vinst att göra då aktien i dagsläget handlas kring en femtiolapp. Med siktet inställt på lite längre sikt finns det alltså möjlighet att göra en riktigt god investering. Spelbranschen har också rent historiskt visat sig vara mindre konjunkturkänslig. Så även om vi skulle gå in i en lite sämre period än de senaste årens konstanta börsuppgång finns det hopp om att spelbolag ändå klarar sig bra över lite längre sikt. Om läget på världens börser fortsätter vara lite osäkert framöver på grund av China eller att världens börsindex helt enkelt skulle gå in i en längre nedåtgående trend kan det bjuda på riktigt billiga priser. Efter förra veckans omskakning på världens börser drogs Cherry-aktien ner mot 40 kronorssträcket där den sedan studsade rakt upp till ny rekordnotering över femtilappen. Det fanns alltså köpintresse på de nivåerna så får du möjlighet fram i höst och köpa Cherry-aktier för ungefär 40 kronor styck, gör du förmodligen rätt i att köpa ett par stycken.

Källor och vidare läsning:

http://cherry.se/wp-content/uploads/2015/08/Del%C3%A5rsrapport-2015-Q2.pdf

http://www.redeye.se/sites/redeye.se/files/private/report_files/2015/08/update_20150827_29255.pdf

http://www.aktiespararna.se/pagedir/432060/150515%20Analysguiden%20Cherry%20uppdatering.pdf
 Personal
skriven av

Personal

Vår redaktion består av svenskar som brinner för casinospel och spelmarknaden i stort. Vissa av oss har jobbat i spelbranschen ett längre tag medan andra först nyligen förvandlat hobby till karriär, våra skribenter har alla en grundläggande kunskap om spelbranschen och har dessutom sina egna expertområden. Här samlar vi texter från tidigare redaktionsmedlemmar och även texter som samarbetats fram mellan skribenter.

Senaste Artiklar